KI treibt die Revolution der Netzwerkeffizienz voran und Laserchips erleben eine goldene Phase steigender Mengen und Preise
Derzeit durchläuft der Schwerpunkt des Wettbewerbs in KI-Computing-Clustern einen tiefgreifenden Wandel und entwickelt sich vom einfachen „Stapeln von Rechenleistung“ zum „Wettbewerb um Netzwerkeffizienz“. In diesem Zusammenhang ist der Aufbau einer Netzwerkarchitektur mit hoher{{1}Leistung, hoher-Bandbreite und geringer-Latenz zum Schlüssel zur Bestimmung der Gesamtleistungsobergrenze des Rechenzentrums geworden. Als „Herzstück“ des optischen Moduls bestimmt der Laserchip direkt die elektro-optische Umwandlungseffizienz und die Produktgenerierung des optischen Moduls, und seine strategische Position hat immer mehr an Bedeutung gewonnen. CITIC Securities wies darauf hin, dass die Laserchip-Branche mit zwei positiven Treibern konfrontiert ist: Einerseits fördern die Scale-out- (horizontale Expansion) und Scale-up- (vertikale Expansion) Anforderungen von KI-Clustern die kontinuierliche Erweiterung von Netzwerk-Superknoten, was direkt die Nachfrage nach optischer Hochgeschwindigkeitsverbindung antreibt. Andererseits hat die schnelle Iteration von Technologiegenerationen (wie die Entwicklung von 400G zu 800G, 1,6T) zu einer erheblichen Steigerung des Produktwerts geführt.
Allerdings bestehen Chancen und Herausforderungen nebeneinander. Der aktuelle Laserchip-Markt zeigt einen strukturellen Widerspruch zwischen „explosivem Nachfragewachstum“ und „kurzfristiger Angebotsstarrheit“. Da die MOCVD-Kernausrüstung von einigen wenigen ausländischen Herstellern monopolisiert wird und der Produktionserweiterungszyklus bis zu 18-24 Monate dauert, kann die Produktionskapazität nicht schnell auf den Anstieg der Marktnachfrage reagieren. Schätzungen zufolge wird die Marktgröße von Hochgeschwindigkeitslaserchips voraussichtlich von 930 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf etwa 4,06 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 ansteigen, wobei eine erhebliche Lücke zwischen Angebot und Nachfrage besteht. Die Marktstruktur dieses Verkäufers hat dazu geführt, dass die Verhandlungsmacht führender Hersteller weiter zunimmt, die Auftragstransparenz bis 2027 oder sogar 2028 verlängert wurde und der Matthew-Effekt in der Branche zugenommen hat.
Das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage schafft Möglichkeiten zur Lokalisierung und lokale Unternehmen beschleunigen ihren Durchbruch
Vor dem Hintergrund des hohen Wohlstands der Branche betonte Soochow Securities insbesondere die „goldene Einstiegsphase“ für inländische Laserhersteller. Das nichtlineare Wachstum der globalen KI-Rechenleistungsinfrastruktur hat die Industriekette für optische Chips in einen langfristigen Aufwärtszyklus mit starken Beta-Attributen getrieben. Führende ausländische Hersteller (wie Lumentum, Coherent usw.) sind jedoch durch Produktionsengpässe eingeschränkt und priorisieren margenstarke EML-Chips oder binden Bestellungen von Großkunden wie NVIDIA, was zu einem Versorgungsvakuum für allgemeine{5}Zweckprodukte oder Produkte mit spezifischen{6}Spezifikationen führt. Dieses Missverhältnis zwischen der Geschwindigkeit der Produktionskapazitätsfreigabe und dem Rhythmus der Nachfrageexplosion schafft eine wertvolle Marktlücke für inländische Hersteller mit der Möglichkeit, schnell zu reagieren.
Noch wichtiger ist, dass Änderungen in den technischen Routen ein neues Fenster für die Substitution im Inland geöffnet haben. Mit dem Aufkommen der 1,6T-Ära sind Silizium-Photonik-Lösungen aufgrund ihrer Kosten- und Stromverbrauchsvorteile zum Mainstream geworden. Die Kernlichtquelle in Silizium-Photoniklösungen, CW-Laser (Dauerstrichlaser), hat einen einfacheren Herstellungsprozess als EML, entkoppelt die Modulationsfunktion und senkt den technischen Schwellenwert. Inländische Hersteller wie Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin usw. haben die Massenproduktion und den Versand von 70-mW- und 100-mW-CW-Lasern erreicht, und einige Unternehmen haben sogar 300-mW-Hochleistungsprodukte für den CPO-Bereich auf den Markt gebracht. Inländische Hersteller beschleunigen ihren Übergang von der „technisch festgefahrenen Position“ zur „großen kommerziellen Nutzung“. Von ihnen wird erwartet, dass sie in dieser Runde der Umstrukturierung der globalen Lieferkette mit kostengünstigen und flexiblen Dienstleistungen Marktanteile erobern und einen Sprung vom „Folgen“ zum „Mitlaufen“ schaffen.
