Bevor L4-Unternehmen für autonomes Fahren und verkörperte Intelligenz profitabel werden, überschreiten führende Lidar-Unternehmen nach und nach ihre jeweiligen Break-Even-Punkte.
Unter den drei Lidar-Unternehmen an der Hong Kong Stock Exchange hat Hesai Technology für das gesamte-Jahr einen Gewinn erzielt, Sagitar Juchuang hat einen Gewinn für ein einzelnes-Quartal erzielt und Tudatong hat einen positiven Bruttogewinn erzielt.
Laut zuvor veröffentlichten Finanzberichten erzielte Hesai Technology im Jahr 2025 einen Nettogewinn von 436 Millionen Yuan für das gesamte Jahr und wurde damit zum weltweit ersten GAAP-profitablen Lidar-Unternehmen. Sagitar Juchuang erzielte im vierten Quartal 2025 mit einem Nettogewinn von 104 Millionen Yuan erstmals einen einzigen Quartalsgewinn.
Lidar ist eine wichtige vorgelagerte Komponente für autonomes Fahren und Roboter. Lidar löst hauptsächlich die drei Kernanforderungen Positionierung, Navigation und Hindernisvermeidung im Bereich der Robotik und wird häufig in Rasenmährobotern, humanoiden Robotern, unbemannten Lieferfahrzeugen und anderen Szenarien eingesetzt.
Obwohl der Umsatzanteil des Robotergeschäfts nicht hoch ist, bietet der hohe Bruttogewinn von Roboter-Lidar Raum für Fantasie für Gewinnwachstum, wenn man die Größenordnung von fahrzeugmontiertem Lidar als Gegenleistung für Umsatz-Cashflow nutzt:
Hesai wird im Jahr 2025 1,38 Millionen ADAS-Einheiten und 239.300 Robotereinheiten ausliefern, was einer Steigerung von 425,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Robotergeschäft mit einer Bruttogewinnmarge von über 37 % hat die Gesamtbruttogewinnmarge auf 41,8 % gesteigert.
Der Weg von Sagitar ist ähnlich, mit einem jährlichen ADAS-Absatz von 609.000 Einheiten, einem Anstieg von nur 17,2 % gegenüber dem Vorjahr, und einem Roboter- und anderen Produktabsatz von 303.000 Einheiten, einem Anstieg von 1.141,8 % gegenüber dem Vorjahr. Der Roboterabsatz belief sich im vierten Quartal auf 221.200 Einheiten, ein Anstieg von 2565,1 % gegenüber dem Vorjahr. Der Roboterumsatz betrug im vierten Quartal 347 Millionen Yuan, was fast dem ADAS-Umsatz entsprach.
Tudatong verliert immer noch Geld, hat aber den ersten Schritt getan. Der Gesamtumsatz des Robotikgeschäfts belief sich auf 135 Millionen Yuan, ein Anstieg von 130 % gegenüber dem Vorjahr, was zu einer Steigerung der Bruttogewinnmarge von -8,7 % auf 7,9 % führte.
Der Kostenunterschied ist intuitiver. Hesais JT-Serie für Rasenmäherroboter kostet nur tausend Yuan, was etwa dem Doppelten des Automobil-Lidar entspricht, aber der absolute Wert liegt immer noch weit unter den Zehntausenden von Dollar vor einigen Jahren.
Das Problem ist jedoch, dass die Größe von Robotern weitaus geringer ist als die von Autos. Der Stückpreis eines Rasenmäher-Lidar mag zwar doppelt so hoch sein wie der eines Autos, aber die jährliche Auslieferungsmenge von Rasenmähern ist mit den zig Millionen Pkw-Märkten völlig unvergleichlich.
Allerdings sagte Qiu Chunchao, CEO von Sagitar Juchuang, bei der Leistungsbesprechung, dass sich das Verkaufsvolumen von Lidar im Bereich Robotik im Jahr 2026 gegenüber dem Vorjahr voraussichtlich verdreifachen und Erwartungen von 800.000 bis 1 Million Einheiten erreichen werde.
Das ADAS-Geschäft hat zwar geringe Gewinne, aber schnelle Umsätze, und selbstentwickelte Chips sind zum Schlüssel zur Kostensenkung geworden
Der Preis für Automobil-Lidar sank in weniger als zehn Jahren von 80.000 US-Dollar auf 200 US-Dollar.
Im Jahr 2016 wurde das mechanische 64-Zeilen-Radar von Velodyne für 80.000 US-Dollar verkauft. Bis 2022 werden mit Lidar ausgestattete Modelle hauptsächlich im Preisbereich von mehr als 450.000 Yuan liegen, und Modelle wie NIO ET7 und Ideal L9 werden standardmäßig mit Lidar ausgestattet sein.
Im April 2024 brachte Sagitar Juchuang den MX auf den Markt, der weniger als 200 US-Dollar (ca. 1.450 RMB) kostet. Das erste vorgesehene Projekt wird in der ersten Hälfte des Jahres 2025 in Serie produziert. Im Jahr 2025 ist der Hesai ATX auch für weniger als 200 US-Dollar erhältlich, was etwa der Hälfte des Preises des AT128-Modells entspricht.
In der Logik des verarbeitenden Gewerbes sollten sinkende Preise eine Kostenkontrolle erzwingen. Aber im Bereich Automotive-Lidar kommt Preissenkung vor Kostensenkung, und OEMs verfügen über ausreichende Verhandlungs- und Kostenkontrollmöglichkeiten.
Lidar hat sich von einer High-End-Option zu einem Sicherheitsstandard entwickelt und ist die Eintrittskarte für den Eintritt in den Mainstream-Markt. Auf dem Markt für neue Energiefahrzeuge wurde gleichzeitig die Schwelle für die Einführung gesenkt und 100.000-Yuan-Modelle wie der Leap A10 und der Changan Qiyuan Q05 werden standardmäßig mit Lidar ausgestattet.
Die Ausweitung des Marktes für neue Energiefahrzeuge hat den Lidar-Unternehmen einen Quantensprung beschert. Im gesamten Jahr 2025 beliefen sich die ADAS-Lidar-Lieferungen von Hesai auf 1,3811 Millionen Einheiten, was einer Steigerung von 202,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Jahresabsatz der ADAS-Produkte von Sagitar erreichte 609.000 Einheiten, was einer Steigerung von 17,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die ADAS-Produkte von Tudatong stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 32,4 % auf 300.000 Einheiten.
Allerdings steigt die Bruttogewinnmarge weiterhin auf niedrigem Niveau. Die Bruttogewinnmarge der ADAS-Produkte von Sagitar stieg von 13,4 % auf 19,1 %, und die Gesamtbruttogewinnmarge für das Jahr erreichte 26,5 %; die Bruttogewinnmarge des ADAS-Geschäfts von Tudatong sank auf 6 %; Obwohl das ADAS-Geschäft von Hesai nicht gesondert ausgewiesen wurde, erreichte die Gesamtbruttogewinnmarge 41,8 %, was hauptsächlich auf den hohen Bruttogewinn des Robotergeschäfts zurückzuführen ist.
Im Kontext kleiner Gewinne, aber schneller Umsätze ist Kostensenkung der einzige Ausweg. „Die aktuellen Kosten für Lidar stecken größtenteils im SPAD-Chip, und fast jedes Unternehmen fördert die Eigenentwicklung.“ sagte ein Lidar-Ingenieur.
Hesais Chip-Architekturplattform der vierten{0}}Generation wird im Jahr 2025 vollständig in Massenproduktion hergestellt-, mit dem gleichen Ziel „hohe Qualität, hohe Leistung und niedrige Kosten“. Li Yifan, der Gründer und CEO von Hesai Technology, erwähnte in der Pressekonferenz, dass Hesai die Kosten für Lidar durch Technologieiteration um 99,5 % gesenkt habe, von ursprünglich 200.000 US-Dollar auf 200 US-Dollar.
Im Jahr 2025 wird die Bruttogewinnmarge der ADAS-Produkte von Sagitar von 13,4 % auf 19,1 % steigen. Der Hauptgrund besteht darin, den selbst-entwickelten SPAD-SoC-Empfangs- und Verarbeitungschip zu verwenden, um den von einem Drittanbieter erworbenen FPGA-Chip zu ersetzen. Es integriert die Signalverarbeitung, Punktwolkenerzeugung und andere Aufgaben, die ursprünglich vom FPGA ausgeführt wurden, in einen Chip in Automobilqualität. Nach dem Austausch der FPGA-Lösung wird die Leiterplattenfläche um 50 % reduziert, der Stromverbrauch um 40 % reduziert und auch die Kosten sinken.
Der Finanzbericht zeigt, dass der Durchschnittspreis der ADAS-Produkte von Tudatong von 662 US-Dollar im Jahr 2024 auf 443 US-Dollar im Jahr 2025 sinken wird, was einem Rückgang von 33,1 % entspricht. Berechnungen auf der Grundlage von Finanzberichtsdaten zufolge wird der Stückpreis der ADAS-Produkte von Hesai von etwa 3.900 Yuan im Jahr 2024 auf etwa 1.800 Yuan im Jahr 2025 sinken, was einem Rückgang um mehr als die Hälfte entspricht.
Das Pan-Robotikgeschäft erweitert die Wachstumsgrenzen
Roboter werden zur zweiten Wachstumskurve für Lidar-Unternehmen.
Ein Lidar-Ingenieur erklärte Reportern, dass die Kosten für die kundenspezifische Entwicklung von Robotern hoch seien und es schwierig sei, die Forschungs- und Entwicklungskosten zu senken. Der Umfang der Massenproduktion ist noch nicht geklärt und der Verhandlungsspielraum in der Lieferkette ist begrenzt. Dies ist auch der Grund, warum der Stückpreis von Roboter-Lidar viel höher ist als der von ADAS-Produkten.
Die Bruttogewinnmarge des Robotergeschäfts liegt stabil bei über 37 %, und der Abstand zwischen der Bruttogewinnmarge und dem Automobil-Lidar beträgt mehr als 20 Prozentpunkte. Das Hesai-Management gab im Finanzbericht zu, dass die Bruttogewinnspanne von ADAS-Produkten normalerweise niedriger ist als die von Roboter-Lidar.
Im Bereich der Pan-Robotik konzentrieren sich die Hauptanwendungen von Lidar derzeit auf Rasenmäherroboter, humanoide Roboter, unbemannte Distribution und Industrielogistik.
Lidar löst hauptsächlich drei Kernprobleme im Bereich der Pan-Robotik, nämlich präzise Positionierung, Umgebungswahrnehmung und Hindernisvermeidung sowie Pfadplanung und Navigation. Im Vergleich zum 2D-Lidar, das nur flache Oberflächen scannen und keine Vertiefungen auf dem Boden erkennen kann. Im Vergleich zur GPS + Kamera-Lösung, die durch Innensignale und Beleuchtung beeinträchtigt wird, gleicht 3D-Lidar diese Mängel aus. In praktischen Anwendungen wird es normalerweise mit KI-Vision-Algorithmen und SLAM-Technologie integriert, um eine multimodale Wahrnehmungslösung zu bilden.
Ein Rasenmäher unterstützt den realistischsten Kommerzialisierungspfad von Lidar. Sagitar gab beispielsweise in seinem Finanzbericht an, dass das Unternehmen einen Exklusivauftrag von Weilan Continent, einer Tochtergesellschaft der Nine Company, erhalten habe und kürzlich einen Exklusivauftrag von einer Marke für Kopfreinigungsroboter erhalten habe; Hesai sagte, es habe mit Zhuimi einen globalen Exklusivliefervertrag über 10 Millionen Lidars der JT-Serie unterzeichnet und damit einen Rekord für eine Einzelbestellung im Bereich Verbraucherroboter aufgestellt.
Das Wahrnehmungsschema humanoider Roboter ist komplizierter. 3D-strukturiertes Licht, iToF, binokulares Stereosehen und Lidar existieren nebeneinander. Allerdings ist die 360-Grad-Null-Blindzone-dreidimensionale Wahrnehmung, die Lidar bietet, in hochdynamischen Szenen immer noch unersetzlich. Beide humanoiden Roboter von Yushu Technology sind mit Hesai JT128 ausgestattet. Auch der erste humanoide Roboter von Honor nutzt die JT-Serie und führt Aktionen wie Glückwünsche, Händeschütteln und Rückwärtssaltos aus.
Auch in Logistik- und Industrieszenarien ist Lidar unverzichtbar. Das Lingque W-Weitwinkel-Lidar von Tudatong wird für sich vorwärts bewegende Roboter in Innenräumen und für Roboter mit intelligenter Handhabung verwendet. Es verfügt über ein Sichtfeld von 120 Grad × 70 Grad und eine Frequenzausgabe von 1,28 Millionen Punkten pro Sekunde. Es deckt die toten Winkel von Gabelstaplern ab und ermöglicht eine präzise Hindernisumgehung und Ladungserfassung. Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass Tudatong Aufträge von führenden Unternehmen wie Jiushi Intelligence, Uisee Technology, Kusa Technology und Zhongli Digital Intelligence erhalten hat, die Szenarien wie städtische Verteilung, Flughafenverbindungen, Abwasserentsorgung und industrielle Handhabung abdecken.
Sagitar investiert auch in den Bereich der unbemannten L4-Lieferung. Im März 2026 vereinbarten Sagitar und Neolix eine strategische Zusammenarbeit, um alle RoboVan-Serien der neuen{3}}Generation standardmäßig mit digitalem Haupt-Lidar und All-{4}Solid-{5}State-Blinding-Lidar auszustatten. Die Bestellungen übersteigen 300.000 Einheiten. Dies ist einer der größten bekannt gegebenen Lidar-Aufträge im Bereich der unbemannten Lieferung.
Im März 2026 kündigte Hesai an, Neolithics größter Lidar-Lieferant zu werden und Produkte der ATX- und FTX-Serie für die neue Generation unbemannter Stadtfahrzeuge der Stufe L4-zu liefern, die alle großen, massenproduzierten Fahrzeuge von Neolithic abdecken.
Im Jahr 2025 wird Hesai Robot LiDAR 239.300 Einheiten ausliefern, was einer Steigerung von 425,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Sagitar-Roboter und andere Produkte werden 303.000 Einheiten verkaufen, was einer Steigerung von 1141,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Tudatong Robot LiDAR wird etwa 32.000 Einheiten ausliefern, was einer Steigerung von fast dem Zehnfachen gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Wachstumsraten der drei Roboterunternehmen liegen deutlich über denen ihrer jeweiligen fahrzeugmontierten Unternehmen.
Allerdings überträgt sich der Preisdruck auch auf den Robotikbereich. Der Stückpreis des Tudatong-Roboter-Lidar wird von 2.714 US-Dollar im Jahr 2024 auf 594 US-Dollar im Jahr 2025 sinken, was einem Rückgang von 78,1 % entspricht. Dennoch ist es immer noch etwa 34 % höher als seine ADAS-Produkte. Der durchschnittliche Stückpreis des Sagitar-Robotergeschäfts sank von etwa 8.100 Yuan auf etwa 2.300 Yuan und sank auf dem Höhepunkt der Auslieferungen im vierten Quartal auf 1.600 Yuan.
Sinolink Securities definiert Lidar als „einen universellen Sensor der nächsten{0}}Generation, der in Zukunft voraussichtlich alle allgemeinen Roboterszenarien abdecken wird.“ West China Securities geht davon aus, dass „in Zukunft die N-Pkw-Märkte voraussichtlich neu entstehen werden“. Rasenmäherroboter, humanoide Roboter, unbemannte Lieferfahrzeuge, unbemannte Gabelstapler, AGVs, Robotaxi, Vermessung und Kartierung, Drohnen usw., die Liste der Anwendungsszenarien wächst immer weiter.
Dieses Mal bewegt sich Lidar auf demselben kommerziellen Weg wie Roboter für Verbraucher- und kommerzielle-Qualität.
